中能財經(jīng) | 5年20萬億！能源投資，風(fēng)口在哪？
來源：中國能源新聞網(wǎng) 時間：2026-06-30 11:19
中國能源新聞網(wǎng)記者 衣韻潼
6月25日，《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》（以下簡稱“《規(guī)劃》”）重磅落地。在26日國新辦舉行的“開局起步‘十五五’”能源專場新聞發(fā)布會上，國家能源局介紹，“十五五”期間，能源重點項目和新業(yè)態(tài)投資將超過20萬億元。
未來五年，這20萬億元將投向哪里？資本市場如何把握主線？圍繞“十五五”能源投資布局，市場機構(gòu)展開全面分析。
系統(tǒng)消納能力提升成為“十五五”重點
從頂層設(shè)計看，《規(guī)劃》目標(biāo)堅定而明確：到2030年初步建成清潔低碳安全高效的新型能源體系。
為實現(xiàn)這一總體目標(biāo)，一系列量化指標(biāo)落地——能源綜合生產(chǎn)能力達(dá)到58億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，非化石能源消費比重達(dá)到25%，風(fēng)電和太陽能發(fā)電裝機比重超過50%。
“與‘十四五’相比，‘十五五’量化目標(biāo)總體提質(zhì)。”券商機構(gòu)普遍認(rèn)為。
財通證券指出，“十四五”能源規(guī)劃的核心指標(biāo)之一是“非化石能源消費占比20%左右”，與該指標(biāo)相比，“十五五”非化石能源地位大幅躍升，同時，供給規(guī)模要求更高，到2030年新能源發(fā)電量占比達(dá)30%，標(biāo)志著非化石能源向主體能源轉(zhuǎn)變。
中信證券表示，《規(guī)劃》圍繞總量維度、供給結(jié)構(gòu)等做出量化設(shè)計，在夯實國內(nèi)產(chǎn)能、守住能源供應(yīng)安全底線的基礎(chǔ)上，明確低碳轉(zhuǎn)型時間表，拉動清潔能源產(chǎn)業(yè)增長，整套指標(biāo)剛性約束與彈性預(yù)期相結(jié)合，轉(zhuǎn)型節(jié)奏可控可考核。
聚焦系統(tǒng)形態(tài)更新與創(chuàng)新能力釋放，《規(guī)劃》進(jìn)一步要求，到2030年，新型電力系統(tǒng)初步建成，適應(yīng)新型能源體系的市場和價格機制加快健全，全國統(tǒng)一電力市場體系基本建成,為能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展劃定實施路徑。
“新型電力系統(tǒng)將成為未來五年建設(shè)的核心主線?！睒I(yè)內(nèi)指出，風(fēng)光新能源持續(xù)擴容之下，傳統(tǒng)電網(wǎng)的消納、靈活調(diào)節(jié)空間已逼近承載上限，打造適配高比例清潔能源的新型電力系統(tǒng)，已是能源轉(zhuǎn)型迫在眉睫的剛性需求。
中信證券認(rèn)為，《規(guī)劃》首次把高比例新能源電力系統(tǒng)建設(shè)納入中長期能源頂層設(shè)計，緊扣守住能源安全底線、加快能源低碳轉(zhuǎn)型、培育綠色新興產(chǎn)業(yè)三大核心目標(biāo)，系統(tǒng)設(shè)定了中長期發(fā)展指標(biāo)、八大重點任務(wù)與落地保障機制，標(biāo)志著我國能源建設(shè)邁入全產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)統(tǒng)籌階段。
“《規(guī)劃》是我國能源發(fā)展從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向系統(tǒng)優(yōu)化、從保供優(yōu)先轉(zhuǎn)向安全與低碳統(tǒng)籌的綱領(lǐng)性產(chǎn)業(yè)文件?！敝行抛C券稱。
長江證券同樣認(rèn)為，《規(guī)劃》將電力政策重心從裝機擴張轉(zhuǎn)向系統(tǒng)消納能力提升，強調(diào)通過智能電網(wǎng)、抽水蓄能和新型儲能構(gòu)建物理支撐體系，緩解當(dāng)前綠電消納壓力，同時推動火電向調(diào)節(jié)性電源轉(zhuǎn)型。多維施策，將有力推動新能源發(fā)展由高速增長邁向高質(zhì)量增長階段。
電網(wǎng)、新型儲能、綠氫成為確定性方向
以工程項目帶動《規(guī)劃》目標(biāo)落地，記者從26日發(fā)布會上獲悉，“十五五”能源重點項目和新業(yè)態(tài)投資保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，總規(guī)?；虺^20萬億元。
這20萬億元投下去，將有效帶動科技研發(fā)、裝備制造、施工建設(shè)等產(chǎn)業(yè)鏈上下游全面發(fā)展。在投向上，既有油氣、煤炭等能源保供“基本盤”，又有新能源、電網(wǎng)的綠色低碳轉(zhuǎn)型以及新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
“在新能源裝機不斷增長的背景下，電網(wǎng)與儲能是加快實現(xiàn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型與新能源高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?！敝薪鸸颈硎?。
據(jù)國家能源局披露，截至5月底，全國累計發(fā)電裝機容量突破40億千瓦，同比增長11.0%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量12.6億千瓦，同比增長16.3%；風(fēng)電裝機總計6.6億千瓦，同比增長17.0%。
中金公司認(rèn)為，新能源裝機持續(xù)放量加劇電力系統(tǒng)運行壓力，消納難題日益突出；電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施升級、各類儲能項目落地，將是支撐新型能源體系成型、平抑新能源波動的關(guān)鍵抓手。
中信建投證券同樣研判，“新型儲能有望成為能源轉(zhuǎn)型中的最高成長賽道。”
《規(guī)劃》明確，到2030年，新型儲能規(guī)模將達(dá)到3億千瓦，對應(yīng)五年復(fù)合增速接近20%。“折射到投資領(lǐng)域，這意味著儲能投資占電力總投資的比重還將持續(xù)提升，從當(dāng)前不足5%升至10%以上，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有望受益。”中信建投證券表示。
財通證券指出，作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，除新型儲能外，綠色氫氨醇、多用戶綠電直連此次也被國家能源局重點提及。建議后續(xù)投資者重點關(guān)注具備規(guī)?；G色氫氨醇合成工藝、新能源發(fā)電及綠電資產(chǎn)儲備豐富的相關(guān)企業(yè)。
“總體而言，電力體系建設(shè)、非電清潔能源、傳統(tǒng)能源升級與油氣管網(wǎng)基建等領(lǐng)域后市都存在投資機遇。其中，非電領(lǐng)域一方面是能源替代的重要增量，另一方面正逐步打開新能源消納空間，成長空間廣闊，值得高度關(guān)注。”中信證券表示。
根據(jù)《規(guī)劃》，“十五五”可再生能源制氫規(guī)模將達(dá)到200萬噸，綠電直連制氫、離網(wǎng)制氫等模式均獲政策支持。多家券商指出，產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化推進(jìn)疊加成本優(yōu)勢顯現(xiàn)，氫能已正式告別“十四五”試點階段，迎來產(chǎn)業(yè)化窗口。下一步，擁有綠氫規(guī)?；苽淠芰Φ钠髽I(yè)，將釋放長期布局價值。
責(zé)任編輯：江蓬新
