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9.3億噸成交量！碳價觸及百元，煤電“新賬本”怎么算？

來源：電聯(lián)新媒 時間：2026-08-19 12:06

　　8月以來，一系列與煤電行業(yè)相關(guān)的信號密集釋放：碳價觸及百元、《新型電力系統(tǒng)建設(shè)“十五五”規(guī)劃》重新定義煤電身份、煤炭消費達峰時間敲定……幾件事同時發(fā)生，讓煤電行業(yè)不得不重新打量起自己的“賬本”。

　　先來看碳價。8月3日，全國碳市場盤中觸及100元/噸，但這并不是碳價第一次站在百元關(guān)口。2024年4月，碳價首次突破百元，盤中最高觸及104元/噸，11月更一度沖至106元/噸，創(chuàng)下當(dāng)時的歷史最高價。此后碳價進入下跌通道，2025年上半年，從97元/噸一路跌破68元/噸，跌幅近30%。據(jù)浙商證券分析，2025年碳價下行主要受政策寬松與市場擴容共振影響。

　　如今，碳價再度殺回百元，且漲勢更猛，7月單月漲幅超18%。相比“漲了多少”，“為什么漲”更值得關(guān)注——核心原因是配額在收緊。

　　7月底，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《2025、2026年度發(fā)電行業(yè)以及2026年度鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額總量和分配方案（征求意見稿）》?！斗桨浮丰尫帕藘蓚€收緊信號：其一，預(yù)分配比例從70%降至50%，免費配額減少了；其二，取消跨年度結(jié)轉(zhuǎn)，用不完的配額不能再留到明年了。

　　另外，配額有償分配也已經(jīng)在路上。2025年中辦國辦發(fā)布的《關(guān)于推進綠色低碳轉(zhuǎn)型加強全國碳市場建設(shè)的意見》提出，到2030年，基本建成以配額總量控制為基礎(chǔ)、免費和有償分配相結(jié)合的全國碳排放權(quán)交易市場。截至7月底，全國碳市場累計成交量已突破9.3億噸，有了這樣的市場規(guī)模，碳價信號才更有分量。

　　碳價上漲對煤電意味著什么？據(jù)華泰證券測算，碳價從100元/噸漲至200元/噸，煤電度電成本增加0.094元。我國煤電裝機規(guī)模世界第一，碳排放量約占全國總量的40%，是碳市場的“最大買家”。這筆“賬單”，煤電是繞不開的。

　　如果把碳價看作是來自市場的成本壓力，那角色變化就是政策對煤電功能定位的主動調(diào)整。隨著新能源裝機快速增長，電力系統(tǒng)對靈活調(diào)節(jié)資源的需求直線上升，煤電的角色必須相應(yīng)調(diào)整。8月初印發(fā)的《新型電力系統(tǒng)建設(shè)“十五五”規(guī)劃》將煤電定位從“基礎(chǔ)保障性電源”調(diào)整為“支撐調(diào)節(jié)性電源”。這一調(diào)整并非否定煤電的兜底功能，而是劃定了一個邊界：正常工況下，煤電讓位新能源；極端工況下，煤電仍須頂?shù)蒙稀?/p>

　　與角色變化同步發(fā)生的，是煤電“空間”的收窄。8月10日印發(fā)的《煤炭工業(yè)發(fā)展“十五五”規(guī)劃》明確，到2030年，煤炭兜底保障能力進一步增強，煤炭消費實現(xiàn)達峰。業(yè)內(nèi)專家認為，《規(guī)劃》的目標(biāo)設(shè)定良好統(tǒng)籌了能源安全底線與綠色低碳轉(zhuǎn)型長遠要求，指標(biāo)量化清晰、配套工程系統(tǒng)完整，兼具導(dǎo)向性與可落地性。煤炭消費達峰目標(biāo)設(shè)定后，煤電發(fā)電量的增長空間被鎖住了?，F(xiàn)實也在印證這一趨勢——2026年上半年，全國煤電發(fā)電量占比首次跌破50%，煤電正在給新能源讓出空間。

　　成本在漲、定位在轉(zhuǎn)、空間在縮，煤電的收入結(jié)構(gòu)也在變。過去煤電的收入幾乎全部來自“賣電”，如今兩筆新收入正在補位：

　　第一筆，容量電價兜底。今年1月發(fā)布的《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價機制的通知》明確，通過容量電價回收煤電機組固定成本的比例提升至不低于50%。這意味著，即使機組發(fā)電量下降，也能通過容量電價回收一半以上的“待機底薪”。

　　第二筆，輔助服務(wù)增收。調(diào)峰、調(diào)頻、備用……煤電提供的調(diào)節(jié)服務(wù)種類正在增多，回報機制也在加速完善?！峨娏o助服務(wù)市場基本規(guī)則》明確了“誰提供、誰獲利”的市場原則。今年以來，各地加速推進：新疆率先推動省級備用輔助服務(wù)市場結(jié)算試運行，福建啟動煤電爬坡能力提升三年行動，華中區(qū)域也先后就備用及爬坡輔助服務(wù)細則征求意見……這些過去長期未獲得相應(yīng)回報的服務(wù)，正在變成可交易的“商品”?！罢{(diào)節(jié)”本身，成為一筆可算的“新賬”。

　　容量電價保底、電量電價創(chuàng)收、輔助服務(wù)增收，三者拼出了煤電的“新賬本”。賺錢的邏輯，正在從“靠發(fā)電量”轉(zhuǎn)向“靠能力”。不過，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員謝尚師也指出，“容量電價”“輔助服務(wù)收益”兩項機制仍處于完善階段，煤電收入仍以電量電價為主?！靶沦~本”距離真正成熟，還有一段路要走。

　　碳價在漲、配額在收、發(fā)電在縮，但容量電價、輔助服務(wù)等收入也正在補位。煤電面臨的不是簡單的成本上漲，而是“賬本”的結(jié)構(gòu)性變化，“新賬本”已經(jīng)攤開。（王馨垚）

責(zé)任編輯：王萍