全球石油庫存跌向“運營底線”
來源：環(huán)球網(wǎng) 時間：2026-05-12 17:52
全球石油庫存正以創(chuàng)紀錄的速度下降，各國抵御供應沖擊的戰(zhàn)略緩沖能力正遭受嚴重削弱。據(jù)彭博社5月9日報道，霍爾木茲海峽封鎖近兩個月以來，全球石油供應減少約10億桶。高盛指出，全球顯性石油庫存已接近2018年以來的最低水平。
市場真正擔心的，并不是庫存是否會“耗盡”，而是庫存是否會過早跌至維持能源體系正常運轉所需的“運營底線”。摩根大通全球大宗商品研究主管娜塔莎·卡內瓦表示，“庫存相當于全球石油體系的緩沖墊?！彼赋?，由于管道、儲罐和煉廠運行本身需要維持最低庫存水平，市場往往會在庫存真正耗盡之前，就先觸及影響供應體系正常運轉的“運營底線”。
亞洲受中東石油供應短缺的影響最為嚴重。地理空間分析公司Kayrros聯(lián)合創(chuàng)始人安托萬·哈爾夫表示，中國以外的亞太地區(qū)石油庫存降幅最為明顯。日本和印度的庫存在沖突爆發(fā)后分別下降了50%和10%，目前處于至少十年來的季節(jié)性低點。此外，貿易商指出，印尼、越南和菲律賓的情況最為堪憂，其燃料庫存可能在一個月內降至警戒水平。
相比之下，歐洲當前最大的風險集中在航空燃料。數(shù)據(jù)顯示，自中東沖突開始以來，阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛(wèi)普樞紐的獨立倉儲庫存已下降1/3，降至6年來的最低水平。隨著夏季旅游旺季臨近，歐洲的航空煤油庫存也在迅速消耗。部分分析師預測，其庫存最早可能在6月達到臨界水平。
在美國，受出口激增的影響，其國內原油和燃料庫存已降至歷史平均水平以下。數(shù)據(jù)顯示，包括戰(zhàn)略石油儲備在內的美國原油庫存已連續(xù)4周下降。盡管美國的石油鉆探商已開始增產，但企業(yè)高管警告稱，短期內庫存可能仍將持續(xù)下降。
能源貿易商貢沃爾集團研究主管弗雷德里克·拉塞爾預判，若海峽封鎖持續(xù)至6月初，一些亞洲國家將因柴油短缺而面臨宏觀經濟沖擊；相比之下，歐洲的緩沖空間僅多出一個月左右，隨后局勢也將變得難以控制。
在國際能源署的協(xié)調下，多國政府已承諾動用創(chuàng)紀錄的4億桶緊急石油儲備。然而，相關政府正陷入一個兩難境地：如果釋放更多庫存以抑制油價，將進一步削弱現(xiàn)有的緩沖屏障。彭博社分析稱，長遠來看，即便航道重新開放，海灣地區(qū)的產量和航運也不大可能立即恢復正常。而全球庫存的劇烈縮減意味著，即便海峽重開，市場也將面臨額外的壓力，因為屆時政府和企業(yè)將爭相補庫。（李可）
責任編輯：沈馨蕊
