財經(jīng)丨持倉609.92億元 電力股獲主力資金青睞
來源：中國能源新聞網(wǎng) 時間：2024-10-23 11:35
持倉609.92億元 電力股獲主力資金青睞
——“半年報折射能源產(chǎn)業(yè)鏈韌性”系列報道之五
中國能源新聞網(wǎng)見習(xí)記者 衣韻潼
“著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平”是推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的重要組成部分。以市場資金為錨，撬動社會資本加速流入關(guān)鍵領(lǐng)域，將為產(chǎn)業(yè)鏈強韌發(fā)展提供雄厚支撐。
A股市場上，電力產(chǎn)業(yè)半年報向好吸引主力資金涌入。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在板塊84只個股中，33只營收、盈利同比雙增，7股業(yè)績翻倍，其中32只獲主力資金持有，持股總量58.42億股，持倉市值609.92億元，上半年合計增持82.41億元。
“電力產(chǎn)業(yè)的韌性和剛需性賦予了行業(yè)穩(wěn)定的盈利能力和較高的凈資產(chǎn)收益率?！睒I(yè)內(nèi)認為，在能源安全保供支撐下，電力板塊景氣持續(xù)，將繼續(xù)吸引主力資金集中配置，為提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性積蓄動能，進一步塑造電力行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的核心競爭力。
上海電力獲內(nèi)外資共同持有
A股市場中的主力資金以“國家隊”與外資QFII（合格境外機構(gòu)投資者）為代表。在近四成獲主力資金持有的電力股中，上海電力股份有限公司（以下簡稱“上海電力”）是上半年唯一獲“國家隊”、QFII共同持有的個股。
根據(jù)統(tǒng)計，上海電力獲“國家隊”合計持有4513.58萬股，合計持倉市值4.46億元。其中，南方基金-農(nóng)業(yè)銀行-南方中證金融資產(chǎn)管理計劃持有1126.12萬股，持倉市值1.11億元；中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持有3387.46萬股，持倉市值3.35億元。
外資方面，上海電力獲科威特政府投資局持有1198.51萬股，持倉市值1.19億元，在QFII所持電力股中持有數(shù)量和持倉規(guī)模雙雙居首。
公開資料顯示，上海電力是國家電力投資集團有限公司主要的上市公司之一，上半年實現(xiàn)營收201.21億元，同比微降0.85%；實現(xiàn)歸母凈利潤13.27億元，同比增長65.72%；扣非后歸母凈利潤13.16億元，增幅擴大至71.08%。
對于營收同比降低，上海電力表示，主要是受到子公司影響，所屬土耳其公司因檢修及電價波動等因素導(dǎo)致售電收入下降。對于盈利上行，在此前業(yè)績預(yù)告中上海電力披露，一是因為煤電邊際收益持續(xù)改善，控股和參股煤電企業(yè)效益提升；二是加快綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展，境內(nèi)外清潔能源發(fā)電裝機規(guī)模和效益實現(xiàn)增長。
截至報告期末，上海電力控股裝機容量2269.19萬千瓦，其中清潔能源占總裝機規(guī)模的56.60%，新能源控股裝機容量922.37萬千瓦。上半年，該公司累計發(fā)電358.82億千瓦時，同比上升1.98%；上網(wǎng)電量總計343.90億千瓦時，同比上升2.63%。
國信證券環(huán)保公用行業(yè)首席分析師黃秀杰分析，上海電力大力開發(fā)西部基地級新能源項目，積極推進華東區(qū)域清潔能源項目落地并著力開拓國際能源市場，新能源發(fā)展持續(xù)推進，有望形成新的業(yè)績增長點。
國電電力明星電力最受歡迎
就“國家隊”持股標(biāo)的看，國家能源投資集團有限責(zé)任公司旗下國電電力發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“國電電力”）最受歡迎，獲得共12家機構(gòu)投資者持有，持股數(shù)量總計25.36億股，持倉市值總計151.67億元。
持股國電電力的機構(gòu)以公募基金為主，持股數(shù)量總計14.3億股，持倉市值85.4億元。此外，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、中國證券金融股份有限公司分別對該公司持有2.09億股、8.97億股，持倉市值分別達12.54億元、53.73億元，其中中國證券金融股份有限公司持倉規(guī)模最大。
半年報業(yè)績顯示，國電電力減收增利，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入858.28億元，同比減少3.22%；實現(xiàn)歸母凈利潤67.16億元，同比增長127.35%。
報告期營收下滑，主要是因為煤炭板塊收入與售電單價均較上年同期下降。據(jù)披露，上半年國電電力市場化電量電價溢價62.32元/兆瓦時，較上年同期縮窄7.54元/兆瓦時。“受煤價下行、新能源投產(chǎn)等因素影響，電力保價工作壓力加大，整體電價同比降低，交易電價存在下行風(fēng)險，發(fā)電企業(yè)穩(wěn)價爭量面臨更大挑戰(zhàn)?！眹婋娏ΨQ。
歸母凈利潤表現(xiàn)亮眼，主要來自非經(jīng)常性損益。根據(jù)公告，國電電力上半年盈利大增，一是因為轉(zhuǎn)讓控股子公司國電建投內(nèi)蒙古能源有限公司所取得投資收益增加，二是公司聯(lián)營企業(yè)投資收益增加?？鄯呛?，該公司上半年歸母凈利潤21.84億元，同比下降18.83%。
就QFII重倉方向看，四川明星電力股份有限公司（以下簡稱“明星電力”）則最受外資青睞。上半年，該公司獲摩根士丹利國際股份有限公司、巴克萊銀行有限公司、高盛集團3家外資持有，持股數(shù)量總計586.59萬股，持倉市值總計7215.01萬元，摩根士丹利國際股份有限公司持倉規(guī)模第一。
據(jù)了解，明星電力第一大股東為國網(wǎng)四川省電力公司，業(yè)績主要來源于電力、自來水和綜合能源服務(wù)，上半年實現(xiàn)營收13.4億元，同比增長3.37%；實現(xiàn)歸母凈利潤8481.39萬元，同比減少16.54%。1-6月該公司完成自發(fā)上網(wǎng)電量18954.85萬千瓦時，同比減少5.50%；售電量214627.11萬千瓦時，同比增長3.67%；售水量2365.95萬噸，同比增長1.80%。
電力股有望獲資金持續(xù)流入
國內(nèi)外主力資金對于電力股的配置，不僅在個股選擇上大相徑庭，持倉規(guī)模也差異巨大。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，“國家隊”持有電力板塊總計58.15億股，持倉市值607.1億元，上半年增持82.37億元；QFII持有0.27億股，持倉市值2.82億元，增持441.57萬元。國內(nèi)主力資金在持股數(shù)量和持倉市值上都明顯多于外資。
“‘國家隊’與外資在行業(yè)屬性和投資邏輯上還是存在明顯差異?！辈┤鸹鸹鸾?jīng)理吳煊告訴中能傳媒記者，“國家隊”更關(guān)注行業(yè)集中度、政策空間和業(yè)績穩(wěn)定性，而QFII聚焦行業(yè)壁壘及行業(yè)地位，即所謂的投資性價比，一般更愿意選擇偏重于消費領(lǐng)域的上市公司。
長城證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪毅同樣認為，投資策略、資金規(guī)模、政策導(dǎo)向及市場準入條件等多個方面的區(qū)別造就了內(nèi)外資持倉差異。“從投資策略上看，外資傾向于布局成長性較強的板塊，如新能源、醫(yī)藥健康等，通常具有較高的業(yè)績增長潛力。相比之下，電力股屬于價值投資板塊，盈利能力穩(wěn)定但業(yè)績增速較緩，這一特性更符合追求穩(wěn)健收益和高分紅回報的國內(nèi)大型資金的投資偏好。”
汪毅進一步指出，就資金規(guī)模而言，“國家隊”的資金量級往往遠超QFII，這意味著“國家隊”有能力在資本市場中進行更為龐大的資產(chǎn)配置，從而在持股數(shù)量和市值上形成顯著優(yōu)勢。此外，電力行業(yè)內(nèi)的多數(shù)企業(yè)本就市值龐大，也進一步增強了“國家隊”在該領(lǐng)域的影響力。
“展望后市，隨著電力市場化改革不斷推進、智能電網(wǎng)深化發(fā)展，電力企業(yè)經(jīng)營模式有望進一步轉(zhuǎn)型，為增厚行業(yè)板塊內(nèi)上市公司業(yè)績、提升企業(yè)競爭力和發(fā)展?jié)摿?chuàng)造機遇。電力企業(yè)在獲得高質(zhì)量發(fā)展的同時，也將提升行業(yè)整體韌性，并為投資者帶來更高的回報預(yù)期。在多重因素共振下，預(yù)計下半年資金流入電力股趨勢持續(xù)?！蓖粢阏f。
吳煊表示，決定資金流向的主要因素有市場風(fēng)險偏好、資金整體供求狀況、行業(yè)景氣度、行業(yè)歷史估值分位數(shù)等多個方面。當(dāng)下，市場普遍認為電力市場化改革將為傳統(tǒng)電力形成新的價格重塑，在國內(nèi)電力供需形勢偏緊背景下，政策護航電力板塊前景樂觀，預(yù)計下半年電力股業(yè)績?nèi)杂型３制椒€(wěn)增長態(tài)勢，國內(nèi)外大資金持續(xù)流入，強韌產(chǎn)業(yè)發(fā)展根基。
責(zé)任編輯：王萍
