觀察 | 多重利好支撐國際油價上行
來源：中國石油報 時間：2023-09-08 14:24
布倫特油價逼近90美元/桶 創(chuàng)今年以來新高
受歐佩克+產(chǎn)油國堅持減產(chǎn)、美國原油庫存減少、美元走弱等因素影響，近期，國際油價迎來新一輪上漲。自8月24日開始，WTI油價連續(xù)7個交易日上漲，布倫特油價在6個交易日上漲。9月1日，WTI油價和布倫特油價均創(chuàng)今年以來新高，分別達到85.55美元/桶和88.55美元/桶。后續(xù)國際油價有進一步突破的可能，但上漲空間受限，整體或?qū)⒏呶粚挿鹗帯?/span>
國際油價漲跌交替波動劇烈
自6月26日以來，國際油價經(jīng)歷了兩輪上漲和一輪下跌，整體表現(xiàn)出明顯的波動性，反映出供需兩端博弈劇烈。
6月26日至8月13日，國際油價連續(xù)7周上漲。8月9日，WTI油價和布倫特油價分別達到高點84.4美元/桶和87.55美元/桶。此輪上漲受到宏觀面和供需基本面的共同支撐。宏觀面上，美國通脹持續(xù)低于預(yù)期，美聯(lián)儲年內(nèi)加息概率明顯減小。在供應(yīng)端，沙特開始100萬桶/日的額外減產(chǎn)，而且執(zhí)行率較高；俄羅斯7月原油出口環(huán)比減少20萬桶/日，創(chuàng)下去年12月以來最低水平。在需求端，成品油需求旺盛，全球成品油庫存連續(xù)3個月下降。
不過，國際油價在8月10日迎來震蕩下跌走勢，在8月23日達到低點，當(dāng)天WTI油價和布倫特油價分別收于78.89美元/桶和83.21美元/桶。多種因素導(dǎo)致此輪油價下跌。在需求端，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳令投資者擔(dān)憂歐美各國經(jīng)濟將出現(xiàn)萎縮，原油需求前景受到影響；中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，7月中國進口原油4368.6萬噸，環(huán)比減少16.08%。在供應(yīng)端，投資者預(yù)計伊拉克將增加約45萬桶/日的原油供應(yīng)。
受供需兩端多重利好支撐，國際油價8月24日以后迎來新一輪上漲，并在9月1日創(chuàng)下今年以來新高。近期供應(yīng)收緊消息頻出。8月31日，俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯下周將正式宣布削減石油出口。不少分析師預(yù)計，沙特很可能將100萬桶/日的原油減產(chǎn)措施繼續(xù)延長至10月底。標(biāo)普全球的數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，美國石油和天然氣活躍鉆機數(shù)量繼續(xù)下降，降至2021年12月底以來的最低水平。此外，數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日當(dāng)周，美國原油庫存環(huán)比減少超千萬桶，大大超出預(yù)期。
歐佩克+產(chǎn)油國堅定減產(chǎn)
行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，近期油價上漲的一個重要原因是歐佩克+產(chǎn)油國削減原油產(chǎn)量。事實上，自從布倫特油價在6月跌至近70美元/桶后，沙特一直堅定減產(chǎn)，以支撐油價保持在高位，維持財政收支平衡。
今年5月起，沙特減產(chǎn)50萬桶/日，并計劃7月至9月再次自愿額外減產(chǎn)100萬桶/日。減產(chǎn)后，沙特原油產(chǎn)量已降至900萬桶/日，為2021年6月以來的最低水平。
沙特很可能會將自愿減產(chǎn)措施延長至10月底。近日，在接受媒體調(diào)查的25位交易員和分析師中，有20人預(yù)測沙特將把自愿減產(chǎn)措施至少再延續(xù)一個月。另外，來自歐佩克+的幾位代表也透露，他們也有同樣的預(yù)測結(jié)果。美國能源咨詢公司Rapidan Energy Group總裁Bob McNally表示，沙特還沒有準(zhǔn)備好放松產(chǎn)量政策，因為宏觀經(jīng)濟仍存在很多不確定性。“如果過早放松，投機性空頭可能會蜂擁而至?！?/span>
俄羅斯方面，曾宣布將其8月原油出口量減少50萬桶/日，將其9月原油出口量減少30萬桶/日。俄羅斯表示，正在討論將9月的出口削減措施延長至10月。該國將于本周宣布討論結(jié)果。媒體稱，俄羅斯與歐佩克+其他產(chǎn)油國達成一致，同意進一步削減石油出口。
在歐佩克+持續(xù)減產(chǎn)之際，美國逐步放松了針對伊朗銷售石油的制裁執(zhí)行力度。RBC Capital Markets LLC全球大宗商品策略負(fù)責(zé)人HelimaCroft指出，這是傳統(tǒng)的能源外交，美國和伊朗的經(jīng)濟利益是一致的，都希望向市場增加石油供應(yīng)。國際能源署的數(shù)據(jù)顯示，伊朗7月石油產(chǎn)量攀升至300萬桶/日，為2018年以來的最高水平。能源咨詢公司SVB International估計，伊朗8月石油產(chǎn)量將增至315萬桶/日。伊朗增產(chǎn)在一定程度上抵消了其他產(chǎn)油國減產(chǎn)。
國際油價或?qū)⒏呶粚挿鹗?/strong>
綜合多重因素來看，未來國際油價有進一步上漲的可能性，但上漲空間有限，整體或?qū)⒈３指呶粚挿鹗幾邉荨?/span>
需求方面，盡管國際能源署預(yù)測，在交通運輸逐步恢復(fù)、石油發(fā)電量增加和中國經(jīng)濟復(fù)蘇的推動下，今年全球石油需求將增加220萬桶/日，達到1.022億桶/日的創(chuàng)紀(jì)錄水平。但是今年下半年全球石油需求前景仍面臨不確定性，歐美經(jīng)濟方面近期出現(xiàn)一系列負(fù)面信號，經(jīng)濟衰退的可能性仍不可忽視。
供應(yīng)方面，盡管美國等歐佩克+以外的產(chǎn)油國以及伊朗或?qū)⒃霎a(chǎn)，但是沙特和俄羅斯等持續(xù)減產(chǎn)，仍然主導(dǎo)全球石油供應(yīng)走向。未來石油供應(yīng)收緊、庫存下降可能性很大。國際能源署8月預(yù)計，全球石油庫存將持續(xù)下降，如果歐佩克+維持目前的減產(chǎn)政策，第三季度石油庫存可能減少220萬桶/日，第四季度可能減少120萬桶/日。
美國能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲備在內(nèi)的美國原油庫存總量較一周前減少999萬桶，至7.72486億桶；美國商業(yè)原油庫存較一周前減少1058.4萬桶，至4.22944億桶；庫欣地區(qū)原油庫存較一周前減少150.4萬桶，至2916.5萬桶。
咨詢公司金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計，本周大西洋颶風(fēng)“伊達利亞”可能影響美國原油生產(chǎn)，同時可能導(dǎo)致局部地區(qū)對成品油的需求中斷。此外，主要產(chǎn)油國延長減產(chǎn)的預(yù)期仍將對油價提供支撐。綜合來看，本周國際油價或?qū)⑾葥P后抑，預(yù)計WTI油價主流運行區(qū)間為79—84美元/桶，布倫特油價主流運行區(qū)間為83—88美元/桶。（李小松）
責(zé)任編輯：楊娜
校對：高慧君
