全球油服市場韌性猶存
來源：中國石油天然氣集團(tuán)有限公司 時間：2026-05-07 11:19
美以伊沖突爆發(fā)推高國際油價，但并未給油田服務(wù)行業(yè)帶來利好。通常情況下，國際油價走高會提高生產(chǎn)項(xiàng)目盈利能力，從而推升對鉆機(jī)和作業(yè)隊(duì)伍的需求，但此次沖突引發(fā)大規(guī)模安全風(fēng)險，伴隨基礎(chǔ)設(shè)施被摧毀，上游作業(yè)量急劇下降。即便如此，業(yè)界普遍認(rèn)為，油服市場需求仍然存在較強(qiáng)韌性。一方面，地緣沖突持續(xù)加劇能源安全訴求，今年油價或?qū)⒕S持中高位震蕩，為油服業(yè)務(wù)筑牢基本面盤；另一方面，沖突一旦結(jié)束，出口通道也將逐步恢復(fù)，伴隨上游活動重啟、煉油廠維護(hù)增加，油服商和工程公司訂單也將紛至沓來。
中東地區(qū)需求暫時疲軟
中東地區(qū)是傳統(tǒng)產(chǎn)油國聚集地，當(dāng)前對油田服務(wù)及設(shè)備需求暫時疲軟。睿咨得能源咨詢公司數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，海灣地區(qū)海上鉆機(jī)數(shù)量已降至72臺，較一個月前銳減近40%。
路透社報道稱，海灣地區(qū)鉆機(jī)閑置、人員動遷放緩、物流與保險成本攀升，這些因素正在擾亂作業(yè)、延誤項(xiàng)目進(jìn)度并降低設(shè)備利用率。
睿咨得能源咨詢公司中東北非研究主管勞倫·梅休表示：“霍爾木茲海峽持續(xù)關(guān)閉給設(shè)備運(yùn)輸帶來物流挑戰(zhàn)，同時推高保險成本，整個地區(qū)項(xiàng)目都將出現(xiàn)延誤?！?/p>
全球最大油服商斯倫貝謝表示，由于中東地區(qū)縮減作業(yè)規(guī)模，今年一季度營收預(yù)計將低于預(yù)期，收益也將受到不小影響。挪威《上游在線》報道稱，斯倫貝謝為保護(hù)人員和設(shè)施安全，于3月中旬啟動中東地區(qū)危機(jī)應(yīng)對小組，并根據(jù)客戶行動在若干國家縮減作業(yè)規(guī)模。斯倫貝謝在一份聲明中表示，這些措施將持續(xù)至中東地區(qū)大環(huán)境恢復(fù)穩(wěn)定為止。與此同時，會持續(xù)與當(dāng)?shù)卣翱蛻裘芮袇f(xié)作，監(jiān)測局勢變化，并將在條件允許時，分階段逐步恢復(fù)全面作業(yè)。
全球三大油服商斯倫貝謝、哈里伯頓和貝克休斯，在中東地區(qū)的業(yè)務(wù)敞口最大，但近年來部分中小型油服商也在加大在該地區(qū)業(yè)務(wù)部署，他們所受沖擊或?qū)⒏摺?/p>
英國油服公司Borr Drilling在沙特、阿聯(lián)酋和卡塔爾共有4座鉆機(jī)處于待命狀態(tài)，并已從一個作業(yè)現(xiàn)場撤離了人員。油田服務(wù)咨詢公司Spears & Associates副總裁理查德·斯皮爾斯表示，今年一季度中東地區(qū)油田服務(wù)產(chǎn)生的總收入可能下降10%至20%?！叭绻麤_突持續(xù)下去，二季度形勢也不容樂觀?！?/p>
修復(fù)與重建預(yù)期規(guī)模鎖定
不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然美以伊沖突對中東地區(qū)油氣基礎(chǔ)設(shè)施的破壞顯而易見，但是，從海上鉆井平臺到陸上煉化設(shè)施，修復(fù)與重建規(guī)模不容小覷，長期來看，為油服商積蓄后市動能。
一方面，剛性維修訂單將直接轉(zhuǎn)化為油服商短期內(nèi)可執(zhí)行的設(shè)備檢測、部件更換及工程總包合同；另一方面，重建過程往往伴隨著智能化升級與安全標(biāo)準(zhǔn)提升，為具備高端技術(shù)整合能力的油服商打開了盈利空間。
國際能源署指出，中東地區(qū)油氣設(shè)施重建市場規(guī)模將超萬億美元，其中，海上油氣平臺修復(fù)、陸上煉化設(shè)施智能化升級以及跨境油氣管道建設(shè)將是核心領(lǐng)域。
睿咨得能源咨詢公司統(tǒng)計，中東地區(qū)能源基礎(chǔ)設(shè)施修復(fù)成本至少會達(dá)到250億美元。“中東地區(qū)能源基礎(chǔ)設(shè)施損毀將為油服商帶來可觀需求，促使運(yùn)營商優(yōu)先考慮現(xiàn)有油田維修與保養(yǎng)?！鳖Ｗ傻媚茉醋稍児痉治鰩熆ㄌm·薩特瓦尼表示。
卡塔爾能源公司首席執(zhí)行官薩阿德·卡比日前表示，卡塔爾1/6的液化天然氣出口產(chǎn)能癱瘓，折合年產(chǎn)值約200億美元，修復(fù)工作預(yù)計需耗時3至5年。
貝克休斯首席執(zhí)行官洛倫佐·西蒙內(nèi)利表示，公司已做好準(zhǔn)備，隨時為卡塔爾能源公司提供支持。
“中東地區(qū)受損設(shè)施額外維修與保養(yǎng)工作，在一定程度上會為油服商創(chuàng)造新需求，不過實(shí)際操作仍取決于更廣泛的市場環(huán)境以及企業(yè)的資本配置決策。”勞倫·梅休強(qiáng)調(diào)。
行業(yè)高景氣前景未變
業(yè)界普遍認(rèn)為，短期地緣擾動有限，油服行業(yè)整體仍然維持高景氣。中東、俄烏局勢持續(xù)反復(fù)導(dǎo)致市場對供應(yīng)中斷擔(dān)憂加劇，油價在震蕩中上行，一定程度上刺激了上游勘探開發(fā)活躍度。
招商證券指出，拋開短期地緣催化，市場對全球能源持續(xù)增長與產(chǎn)能瓶頸存在明顯認(rèn)知差，這是油服行業(yè)長期成長邏輯的關(guān)鍵因素。此外，為對沖全球老舊油田的自然衰減與勘探成本攀升，深海、深地開采及二次開采需求增加，設(shè)備需求更大。
Borr Drilling公司首席執(zhí)行官布魯諾·莫蘭德表示，油價高企以及對能源安全的關(guān)注，將推動鉆井平臺數(shù)量有機(jī)增長。在授予現(xiàn)有招標(biāo)和推進(jìn)鉆探計劃方面，已經(jīng)出現(xiàn)了更強(qiáng)的緊迫感。
地緣沖突持續(xù)、國際油價波動、匯率變動以及能源政策調(diào)整等因素，可能給油服商業(yè)績帶來不確定性，但整體來看，中東鉆井活動僅為短期局部擾動，并未改變?nèi)蚝Ｉ嫌头袠I(yè)復(fù)蘇趨勢，油服行業(yè)仍然具備較強(qiáng)的業(yè)績韌性與投資價值。
瑞銀指出，全球海上鉆機(jī)市場持續(xù)回暖，3月數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，半潛式、鉆井船等深水裝備日費(fèi)均出現(xiàn)增長，顯示深水需求更為強(qiáng)勁；利用率保持穩(wěn)定，深水半潛式與鉆井船利用率增長，自升式鉆機(jī)小幅走弱，呈現(xiàn)“深水強(qiáng)、淺水穩(wěn)”格局。浮式生產(chǎn)儲油裝置訂單表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，2026年合同天數(shù)較2025年全年增加4%，南美、北海、北美為主要需求區(qū)，2027年及后續(xù)訂單儲備充足，長期需求確定性高。
睿咨得能源咨詢公司認(rèn)為，受美以伊沖突影響，油服行業(yè)有望催生結(jié)構(gòu)性贏家。對油服商而言，關(guān)鍵不只是支出增加，更在于服務(wù)需求將優(yōu)先在北美及國際陸上市場釋放，而海上以項(xiàng)目驅(qū)動的資本支出仍更依賴持續(xù)高油價和作出最終投資決定的新項(xiàng)目數(shù)量。
責(zé)任編輯：江蓬新
