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傳統(tǒng)用煤淡季來(lái)臨 煤炭市場(chǎng)行情弱勢(shì)運(yùn)行

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 時(shí)間：2024-03-20 11:26

　　隨著傳統(tǒng)淡季來(lái)臨，煤炭市場(chǎng)迎來(lái)了需求端的季節(jié)性萎縮。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，3月上旬，除無(wú)煙煤價(jià)格繼續(xù)上漲，全國(guó)各煤種價(jià)格以跌為主。如普通混煤、山西大混、山西優(yōu)混、大同混煤和焦煤，跌幅在1.7%—2.9%不等。

　　中研普華研究員朱夢(mèng)華在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，煤炭市場(chǎng)的淡季特征日益明顯。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，供暖基本結(jié)束，電廠煤炭日耗見(jiàn)頂并開(kāi)始檢修。同時(shí)，風(fēng)電、光伏等新能源對(duì)火電的替代作用不斷增強(qiáng)。2023年，新能源裝機(jī)首次超過(guò)火電，進(jìn)一步加劇了淡季動(dòng)力煤的市場(chǎng)壓力。

　　記者注意到，自2月下旬以來(lái)，北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)整體以偏弱運(yùn)行為主。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，截至3月12日，秦皇島港Q5500大卡動(dòng)力煤主流市場(chǎng)價(jià)格為910元/噸，較2月20日累計(jì)下行35元/噸，較2024年年初下行20元/噸。

　　卓創(chuàng)資訊煤炭分析師任慧云向記者表示，市場(chǎng)下行主要是受到下游采購(gòu)需求不振的影響。電廠庫(kù)存充足，非電用戶也普遍控制采購(gòu)，導(dǎo)致需求端對(duì)煤價(jià)形成打壓。盡管貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本高位、市場(chǎng)可售優(yōu)質(zhì)資源有限，且進(jìn)口煤性價(jià)比優(yōu)勢(shì)有所收窄，但3月上旬北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)跌速仍然較緩慢，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)。

　　電力行業(yè)作為動(dòng)力煤的最主要下游，其需求整體趨弱。隨著氣溫回升，居民取暖用電負(fù)荷下降，工業(yè)用電仍在恢復(fù)過(guò)程中，電廠日耗整體有所下行，庫(kù)存可用天數(shù)增加。在長(zhǎng)協(xié)保障下，電廠采購(gòu)市場(chǎng)煤的積極性不高，一些電廠釋放部分進(jìn)口招標(biāo)計(jì)劃，對(duì)內(nèi)貿(mào)煤進(jìn)行壓價(jià)詢盤。非電行業(yè)需求有限，終端用戶多因利潤(rùn)表現(xiàn)欠佳或需求不足而控制采購(gòu)節(jié)奏。

　　任慧云指出，以水泥行業(yè)為例，截至3月7日全國(guó)水泥磨機(jī)開(kāi)工率為23.87%，較去年同期低29.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，華東、中南等部分自北方港口進(jìn)行采購(gòu)的地區(qū)，開(kāi)工率較去年同期降幅更為明顯。因工地開(kāi)工不足、下游需求復(fù)蘇情況不及預(yù)期，水泥磨機(jī)開(kāi)工率提升較緩慢。同時(shí)，部分水泥廠仍處于停窯狀態(tài)，僅有少數(shù)啟動(dòng)采購(gòu)，且普遍采取控制采購(gòu)節(jié)奏，減量壓價(jià)。

　　有券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在傳統(tǒng)用煤淡季來(lái)臨的背景下，市場(chǎng)供需寬松格局難改。短期內(nèi)下游需求回升難度較大，煤炭市場(chǎng)行情將繼續(xù)走弱，煤價(jià)預(yù)計(jì)弱勢(shì)震蕩為主。

　　華泰證券方面指出，風(fēng)光發(fā)電的消納情況、2024年新增風(fēng)光裝機(jī)量、來(lái)水狀況導(dǎo)致的水電發(fā)電量、2024年夏季氣溫、電力“新需求”對(duì)電力總需求的拉動(dòng)也將對(duì)煤炭需求產(chǎn)生顯著的影響。

　　此外，進(jìn)口煤價(jià)格也面臨下跌壓力。受國(guó)際供應(yīng)緊張和海運(yùn)費(fèi)用增加影響，近期進(jìn)口煤價(jià)格保持堅(jiān)挺。然而與內(nèi)貿(mào)煤相比，其價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸減弱。在國(guó)內(nèi)終端庫(kù)存高企和日耗低迷的背景下，電廠更傾向于降低庫(kù)存，以長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)為主。國(guó)內(nèi)煤價(jià)下跌的壓力料將持續(xù)影響進(jìn)口煤市場(chǎng)，進(jìn)口煤價(jià)格存在進(jìn)一步下降空間。

　　任慧云認(rèn)為，進(jìn)口煤對(duì)我國(guó)東南沿海地區(qū)的供應(yīng)起到了明顯的補(bǔ)充作用。這些地區(qū)的下游用戶進(jìn)行采購(gòu)時(shí)通常選擇性價(jià)比優(yōu)勢(shì)更為突出的資源。過(guò)去，進(jìn)口資源與同熱值內(nèi)貿(mào)煤價(jià)差持續(xù)保持在70元-80元/噸附近，這直接影響了沿海地區(qū)的下游需求，并對(duì)內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格形成較強(qiáng)打壓。然而，自3月以來(lái)，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上行，導(dǎo)致進(jìn)口煤資源到岸成本明顯提升，進(jìn)口煤價(jià)格較內(nèi)貿(mào)煤價(jià)差明顯收窄，使得貿(mào)易商悲觀情緒有所修復(fù)，報(bào)價(jià)跌速放緩。

　　卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日，華南地區(qū)Q5500大卡澳洲煤到岸成本較同熱值內(nèi)貿(mào)資源價(jià)差縮小至15元/噸，較2月20日縮小55元/噸，較2024年年初縮小65元/噸。

　　在任慧云看來(lái)，當(dāng)前市場(chǎng)多空因素博弈，港口市場(chǎng)買賣雙方商談不暢，市場(chǎng)交投活躍度不高。在3月上旬，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)以抵抗式下行為主。后期來(lái)看，考慮到產(chǎn)地坑口價(jià)格有加速下行跡象，發(fā)運(yùn)成本支撐減弱。雖然進(jìn)口煤成本有所上揚(yáng)，但由于船期及下游用戶接受度下降等問(wèn)題，需求疲軟仍是主導(dǎo)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)偏弱的主要因素。（陳家運(yùn)）

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