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中能財(cái)經(jīng) | 回看2023展望2024——?jiǎng)恿γ簝r(jià)格中樞或?qū)⒗^續(xù)震蕩下移

來(lái)源：中能傳媒研究院 時(shí)間：2024-01-29 15:27

2024動(dòng)力煤價(jià)格中樞或?qū)⒗^續(xù)震蕩下移

——煤炭市場(chǎng)研報(bào)（2024年1月）

劉純麗

（中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院）

　　核心觀(guān)點(diǎn)：

　　◆　2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)。2024年我國(guó)經(jīng)濟(jì)或仍將面臨一段時(shí)期的需求不足、動(dòng)能偏弱等問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)被放在更加突出的位置。1月18日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)解讀宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策，強(qiáng)調(diào)將強(qiáng)化政策實(shí)施過(guò)程中的一致性，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策。1月24日，中國(guó)人民銀行宣布，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。隨著各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促增長(zhǎng)、優(yōu)結(jié)構(gòu)政策措施的深入貫徹落實(shí)并不斷取得成效，支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的因素將進(jìn)一步被激活，2024年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望得到進(jìn)一步改善。

　　◆　2023年電煤長(zhǎng)協(xié)合同履約率明顯提升，價(jià)格保持穩(wěn)定。全年價(jià)格先降后升，在緊鄰最高限價(jià)之下窄幅波動(dòng)。2023年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格先抑后揚(yáng)“V”型波動(dòng)，波動(dòng)幅度收窄，價(jià)格中樞回落。2024年，根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于做好2024年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作的通知》，電煤中長(zhǎng)期合同需求方覆蓋范圍縮窄、長(zhǎng)協(xié)簽訂比例下降，這將導(dǎo)致部分長(zhǎng)協(xié)煤資源或向現(xiàn)貨市場(chǎng)釋放，煤電需求話(huà)語(yǔ)權(quán)將有所增強(qiáng)。2024年在長(zhǎng)協(xié)煤保證及進(jìn)口煤補(bǔ)充的共同作用下，煤炭?jī)r(jià)格中樞或?qū)⒗^續(xù)小幅下移。

　　◆　2023年我國(guó)煤炭產(chǎn)量保持較高水平，煤炭產(chǎn)能進(jìn)一步向主產(chǎn)區(qū)集中，煤炭兜底保障能力持續(xù)增強(qiáng)。全年規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量46.6億噸，同比增長(zhǎng)2.9%。2024年我國(guó)將繼續(xù)推進(jìn)煤炭產(chǎn)能釋放。但晉、陜、蒙煤礦產(chǎn)能核增潛力不大，而新疆受限于外運(yùn)瓶頸制約，對(duì)全國(guó)煤炭供給總量影響有限。當(dāng)前，“雙碳”背景約束下，主產(chǎn)區(qū)新建煤礦投產(chǎn)周期較長(zhǎng)，中期新建礦井帶來(lái)的邊際產(chǎn)量貢獻(xiàn)有限，預(yù)計(jì)原煤產(chǎn)量增速或?qū)⒒芈洹?/span>

　　◆　2023年國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)供大于求，國(guó)際煤炭市場(chǎng)價(jià)格從2022年的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)波動(dòng)下行。2023年我國(guó)煤炭進(jìn)口“量增價(jià)減”。全年共進(jìn)口煤炭47441.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61.8%，創(chuàng)歷史新高；全年進(jìn)口煤炭支出總金額529.66億美元，推算全年煤炭進(jìn)口平均單價(jià)111.65美元/噸（約合人民幣794.7元/噸），較2022年同比下降近二成。2024年海外煤炭產(chǎn)量難有大幅增加，印度、東南亞等地煤炭需求日益旺盛，預(yù)計(jì)我國(guó)進(jìn)口量將持平或略降。

煤炭市場(chǎng)價(jià)格：2024動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格中樞或?qū)⒗^續(xù)下移

　　◆2024年動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格中樞或震蕩小幅向下

　　強(qiáng)監(jiān)管下2023年動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)合同履約率明顯提升，價(jià)格保持穩(wěn)定。全年長(zhǎng)協(xié)煤5500大卡均價(jià)713.83元/噸，較2022年均價(jià)721.67元/噸回落7.84元/噸；其中最高價(jià)為1月的728元/噸。最低價(jià)為9月的699元/噸。全年價(jià)格先降后升，在緊鄰最高限價(jià)之下窄幅波動(dòng)。

　　2023年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格先抑后揚(yáng)“V”型波動(dòng)，波動(dòng)幅度收窄，價(jià)格中樞回落。2023年秦皇島港動(dòng)力煤年內(nèi)均價(jià)965元/噸，較2022年全年均價(jià)下降304元。一季度，受2月下旬內(nèi)蒙古阿拉善盟煤礦事故影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格迅速上漲，但因供暖季接近尾聲，煤礦生產(chǎn)旺盛且進(jìn)口煤增加，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下行走勢(shì)。二季度，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增加，煤電企業(yè)以長(zhǎng)協(xié)煤采購(gòu)為主，市場(chǎng)煤價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行。直至下半年，受事故影響安全檢查不斷加強(qiáng)，供應(yīng)有所收縮，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)并回升。特別是9月中下旬，產(chǎn)地坑口價(jià)格高位上漲，到港成本高企，北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)因市場(chǎng)煤資源不足，同時(shí)部分終端用戶(hù)節(jié)前備貨需求釋放，貿(mào)易商情緒升溫，引發(fā)動(dòng)力煤價(jià)格快速反彈上行。10月10日CECI曹妃甸指數(shù)5500大卡規(guī)格品報(bào)收于1033元/噸，達(dá)到了自年初下降以來(lái)的最高點(diǎn)。此后自10月中旬開(kāi)始，終端高庫(kù)存與迎峰度冬預(yù)期持續(xù)博弈，下游用戶(hù)抵觸高價(jià)煤，港口市場(chǎng)煤銷(xiāo)售不佳，環(huán)渤海港口加快壘庫(kù)，港口煤價(jià)持續(xù)回落。12月29日CECI曹妃甸指數(shù)5500大卡規(guī)格品報(bào)收于926元/噸，下行收官2023年。

　　根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于做好2024年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作的通知》，2024年度電煤中長(zhǎng)期合同需求方覆蓋范圍縮窄至統(tǒng)調(diào)公用電廠(chǎng)、承擔(dān)民生供電供暖任務(wù)的相關(guān)電廠(chǎng)；發(fā)電、供熱企業(yè)簽訂長(zhǎng)協(xié)比例由2023年的最高105%下調(diào)至不低于80%。隨著電煤中長(zhǎng)期合同的調(diào)整，部分長(zhǎng)協(xié)煤資源或向現(xiàn)貨市場(chǎng)釋放。預(yù)計(jì)2023年動(dòng)力煤價(jià)格“小需求，大波動(dòng)”的現(xiàn)象將得到改善，非電需求對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響力將減弱，煤電需求話(huà)語(yǔ)權(quán)將有所增強(qiáng)。

　　2023年煤電企業(yè)采取高庫(kù)存策略，提前將庫(kù)存增至往年迎峰度夏、度冬時(shí)的高點(diǎn)以上，在保證自身用煤安全的同時(shí)對(duì)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格形成了有效壓制。2024年在長(zhǎng)協(xié)煤保證及進(jìn)口煤炭補(bǔ)充的共同作用下，煤電企業(yè)將延續(xù)高庫(kù)存戰(zhàn)略，全社會(huì)煤炭庫(kù)存仍將維持高位，煤炭市場(chǎng)價(jià)格中樞或?qū)⒗^續(xù)小幅下移。

　　◆國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格難攀高峰

　　2023年國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)供大于求，國(guó)際煤炭市場(chǎng)價(jià)格在2022年的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)后呈現(xiàn)出不斷波動(dòng)下降的走勢(shì)，已無(wú)再攀高峰的可能。

　　由于不斷加大天然氣進(jìn)口和儲(chǔ)運(yùn)方面的投入，2023年歐盟天然氣供應(yīng)穩(wěn)定、庫(kù)存充足，抑制了終端耗煤需求。雖然其間由于巴以軍事沖突、氣候等原因，煤炭需求增加、價(jià)格上漲，但難改歐盟煤炭進(jìn)口量較2022年大幅下降的態(tài)勢(shì)。據(jù)意大利船舶經(jīng)紀(jì)與服務(wù)集團(tuán)班切羅?科斯塔（Banchero　Costa）發(fā)布的市場(chǎng)周報(bào)（MARKET　REPORT–WEEK02/2024）信息，2022年歐盟海運(yùn)煤炭進(jìn)口量達(dá)到1.276億噸，同比增長(zhǎng)38.2%，而2023年其海運(yùn)煤炭進(jìn)口量?jī)H為8880萬(wàn)噸，同比大幅下降30.4%，為2020年疫情后以來(lái)的最低水平。由于需求下滑，2023年中西歐ARA　6000大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)暴跌至2021年年中以來(lái)的最低水平。普氏能源資訊（Platts）2023年7月13日評(píng)估的ARA　6000大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為95美元/噸，較年初的185美元/噸幾乎減半。12月29日當(dāng)周，西歐ARA　6000大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為116美元/噸。

　　2022年全球普遍是暖冬，導(dǎo)致2023年西方國(guó)家煤炭維持高庫(kù)存，需求不足下庫(kù)存外溢，較多煤炭資源轉(zhuǎn)移到亞太地區(qū)，并對(duì)國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)構(gòu)成壓力。作為我國(guó)煤炭進(jìn)口第一大來(lái)源國(guó)印尼，其2023年煤炭產(chǎn)量達(dá)到7.75億噸，比2022年實(shí)際產(chǎn)量6.87億噸增長(zhǎng)13%，其中出口5.18億噸。在來(lái)自中國(guó)及亞洲其他國(guó)家的需求支撐下，2023年印尼煤炭?jī)r(jià)格雖比較堅(jiān)挺，但仍呈下行走勢(shì)。2023年12月份印尼動(dòng)力煤（高位發(fā)熱量6322千卡/千克）參考價(jià)（HBA）為117.38美元/噸，比11月份價(jià)格139.80美元/噸下降22.42美元，環(huán)比下降16.04%；比2022年同期標(biāo)桿價(jià)格281.48美元/噸下降164.10美元，同比下降58.3%。

　　2024年，較為疲弱的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑼侠勖禾績(jī)r(jià)格的上行，但不時(shí)發(fā)生的貿(mào)易流通中斷和缺乏新的煤炭供應(yīng)來(lái)源，對(duì)國(guó)際煤炭市場(chǎng)價(jià)格又形成一定的支撐，預(yù)計(jì)在各個(gè)因素不斷博弈中國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格將維持相對(duì)平穩(wěn)。

　　2024年，我國(guó)恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，雖然澳大利亞、印尼煤炭適用協(xié)定稅率仍為零，但對(duì)來(lái)自包括俄羅斯、美國(guó)、南非、蒙古國(guó)等在內(nèi)的其他國(guó)家進(jìn)口煤則實(shí)行最惠國(guó)稅率。各煤種稅率分別為：褐煤、無(wú)煙煤、煉焦煤執(zhí)行3%，其他煤和煤磚、煤球及類(lèi)似用煤制固體燃料5%，其他煙煤6%。據(jù)市場(chǎng)價(jià)格測(cè)算，俄羅斯和蒙古國(guó)進(jìn)口成本增加58元/噸和27元/噸，因此進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)對(duì)俄煤和蒙古煤影響較大。

煤炭供需：2024年原煤產(chǎn)量增速或?qū)⒒芈?/span>

　　◆2023年原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.9%，2024年新增產(chǎn)能潛力或有限

　　2023年我國(guó)煤炭產(chǎn)量保持較高水平，煤炭兜底保障能力持續(xù)增強(qiáng)。全年規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量46.6億噸，同比增長(zhǎng)2.9%。其中12月規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.1億噸，同比增長(zhǎng)1.9%，增速比11月份放緩2.7個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量1336萬(wàn)噸，較11月略有回落。

　　2023年煤炭生產(chǎn)進(jìn)一步向大型煤炭企業(yè)集中。據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部初步統(tǒng)計(jì)，2023年，全國(guó)原煤產(chǎn)量超過(guò)5000萬(wàn)噸企業(yè)集團(tuán)達(dá)到17家。17家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)約為27.9億噸，較2022年增加約0.7億噸，增長(zhǎng)約2.6%。其中，全國(guó)原煤產(chǎn)量超億噸企業(yè)為8家，比上年增加1家，分別是：國(guó)家能源集團(tuán)、晉能控股集團(tuán)、山東能源集團(tuán)、中煤能源集團(tuán)、陜煤集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)、華能集團(tuán)、潞安化工集團(tuán)。8家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)約為22.3億噸，較2022年增加約0.7億噸，增長(zhǎng)約3%。原煤產(chǎn)量在5000萬(wàn)噸至1億噸企業(yè)為9家，分別是：國(guó)家電投集團(tuán)、淮河能源集團(tuán)、新疆天池能源公司、河南能源集團(tuán)、伊泰集團(tuán)、冀中能源集團(tuán)、華電集團(tuán)、匯能煤電集團(tuán)、遼寧能源集團(tuán)。9家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)約為5.6億噸，較2022年基本持平。

　　從各地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)能集中度進(jìn)一步提升。2023年山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州原煤產(chǎn)量位列前五，同比分別增長(zhǎng)3.3%、0.2%、2.3%、10.7%和12.3%。煤炭產(chǎn)量同比下降幅度較大的包括青海、江蘇、四川、遼寧、廣西、福建6省區(qū)，分別下降17.5%、15.6%、9.9%、9.4%、9.0%、8.6%。當(dāng)前晉、蒙、陜、新4省區(qū)總產(chǎn)量37.86億噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的81.2%。隨著東中部地區(qū)煤礦資源枯竭，產(chǎn)量下降，煤炭產(chǎn)量將進(jìn)一步向西部和北部主產(chǎn)省區(qū)集中。

表1　2023年全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量（分地區(qū)）

　　2023年，能源主管部門(mén)有序推進(jìn)煤礦先進(jìn)產(chǎn)能核準(zhǔn)建設(shè)。根據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，2023年煤炭核準(zhǔn)產(chǎn)能超過(guò)1億噸，較2022年核準(zhǔn)產(chǎn)能明顯減少。2023年煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步放緩，全年煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長(zhǎng)12.1%，而2022年達(dá)到24.4%。

　　根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，2023年全國(guó)新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過(guò)2.34億噸。其中核增產(chǎn)能1.08億噸/年，新投礦井產(chǎn)能1.26億噸/年。截至2023年末，全國(guó)煤炭總產(chǎn)能在62.08億噸，較2022年增長(zhǎng)2.8%。

　　而據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)信息，2024年我國(guó)將繼續(xù)推進(jìn)煤炭產(chǎn)能釋放。但山西、陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦產(chǎn)能核增潛力不大。且我國(guó)部分煤礦高強(qiáng)度組織生產(chǎn)導(dǎo)致采掘失衡、安全事故頻發(fā)，煤炭行業(yè)安全事故出現(xiàn)反彈，特別是連續(xù)發(fā)生多起重大安全事故。國(guó)家礦山安監(jiān)局將對(duì)山西開(kāi)展持續(xù)半年的安全生產(chǎn)幫扶指導(dǎo)工作，2024年山西煤炭產(chǎn)量難有增量。而新疆雖尚有一部分煤炭產(chǎn)能有待釋放，但受限于外運(yùn)瓶頸制約，對(duì)全國(guó)煤炭供給總量影響有限。當(dāng)前，“雙碳”背景約束下，主產(chǎn)區(qū)新建煤礦投產(chǎn)周期較長(zhǎng)，中期新建礦井帶來(lái)的邊際產(chǎn)量貢獻(xiàn)有限，預(yù)計(jì)原煤產(chǎn)量增速或?qū)⒒芈?/span>。CCTD煤炭市場(chǎng)網(wǎng)預(yù)計(jì)2024年全國(guó)原煤產(chǎn)量44.6億噸，同比增長(zhǎng)1.1%。

　　◆2023年煤炭進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，2024年進(jìn)口量或?qū)⒒芈?/span>

　　2023年我國(guó)共進(jìn)口煤炭47441.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61.8%，創(chuàng)歷史新高。其中2023年12月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口量創(chuàng)單月歷史新高達(dá)4729.7萬(wàn)噸，較2022年同期的3091萬(wàn)噸增加1638.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)53.0%；較11月份的4350.6萬(wàn)噸增加379.1萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.7%。從進(jìn)口金額來(lái)看，2023年我國(guó)進(jìn)口煤炭支出總金額為529.66億美元，同比增長(zhǎng)24.1%。而根據(jù)推算，2023年全年煤炭進(jìn)口平均單價(jià)111.65美元/噸（約合人民幣794.7元/噸），較2022年同比下降近二成。

　　2023年，我國(guó)對(duì)進(jìn)口煤炭實(shí)施零關(guān)稅，在該政策支持下，印尼煤供應(yīng)充足，俄煤貿(mào)易東移，進(jìn)口澳煤放開(kāi)，蒙煤通關(guān)常態(tài)化，且因受2022年暖冬影響，歐洲地區(qū)采購(gòu)的煤炭庫(kù)存未被消化，導(dǎo)致2023年西方國(guó)家的需求不足、庫(kù)存外溢，較多煤炭資源轉(zhuǎn)移到亞太地區(qū)。同時(shí)國(guó)際煤炭價(jià)格波動(dòng)中不斷下行，相較于國(guó)內(nèi)同熱值煤炭，進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)，提高了國(guó)內(nèi)終端采購(gòu)積極性，煤炭進(jìn)口量屢創(chuàng)新高，并出現(xiàn)了“量增價(jià)減”的局面。

　　據(jù)IEA對(duì)海外主要煤礦項(xiàng)目的梳理，2023年海外新增煤礦投產(chǎn)產(chǎn)能約為15690萬(wàn)噸，此后預(yù)計(jì)將降至3050萬(wàn)噸、7330萬(wàn)噸、5310萬(wàn)噸。目前看來(lái)，2024年海外并沒(méi)有大量煤炭產(chǎn)能投放，產(chǎn)量難有大幅增加，主要消費(fèi)國(guó)需求也并無(wú)明顯減少。特別是亞洲地區(qū)，據(jù)Ember智庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，2023年全球約82%的燃煤發(fā)電裝機(jī)集中于亞洲地區(qū)，隨著其他地區(qū)進(jìn)一步縮減煤炭消費(fèi)，未來(lái)亞洲地區(qū)煤炭消費(fèi)和進(jìn)口的集中度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升。2024年印度、東南亞等地煤炭需求日益旺盛，預(yù)計(jì)我國(guó)不會(huì)有太多煤炭進(jìn)口量增長(zhǎng)空間，進(jìn)口量或?qū)⒊制缴踔谅越怠?/span>

　　◆2023年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6.7%，規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量增長(zhǎng)5.2%

　　2023年，全社會(huì)用電量92241億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.7%，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為89091億千瓦時(shí)。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量1278億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.5%；第二產(chǎn)業(yè)用電量60745億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.5%；第三產(chǎn)業(yè)用電量16694億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.2%；城鄉(xiāng)居民生活用電量13524億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.9%。根據(jù)已發(fā)布的2023年1—11月用電量數(shù)據(jù)推算，12月全社會(huì)用電量8563億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10%，較11月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　2023年，規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量8.9萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.2%。分品種看，規(guī)模以上工業(yè)火電增長(zhǎng)6.1%，水電下降5.6%，核電增長(zhǎng)3.7%，風(fēng)電增長(zhǎng)12.3%，太陽(yáng)能增長(zhǎng)17.2%。12月份規(guī)上工業(yè)發(fā)電量8290億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.0%，增速比11月份放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)，日均發(fā)電267.4億千瓦時(shí)。分品種看，12月份，規(guī)上工業(yè)火電增速加快，水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電增速回落，核電降幅擴(kuò)大。其中，火電增長(zhǎng)9.3%，增速比11月份加快3.0個(gè)百分點(diǎn)；水電增長(zhǎng)2.5%，增速比11月份回落2.9個(gè)百分點(diǎn)；核電下降4.2%，降幅比11月份擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn)；風(fēng)電增長(zhǎng)7.4%，增速比11月份回落19.2個(gè)百分點(diǎn)；太陽(yáng)能發(fā)電增長(zhǎng)17.2%，增速比11月份回落18.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　◆2023年鋼鐵、化工穩(wěn)步增長(zhǎng)，帶動(dòng)煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)

　　2023年在下游鐵路、油氣開(kāi)采等投資增速較高，以及汽車(chē)、風(fēng)電、造船及出口表現(xiàn)較好等因素帶動(dòng)下，鋼鐵及焦炭表現(xiàn)較好。生鐵產(chǎn)量8.71億噸，同比增長(zhǎng)0.7%，近3年首次正增長(zhǎng)；焦炭產(chǎn)量4.93億噸，同比增長(zhǎng)3.58%。

　　2023年水泥生產(chǎn)同比基本持平，甲醇、尿素生產(chǎn)較為旺盛。2023年，全國(guó)水泥產(chǎn)量為20.2億噸，同比略降0.7%，基本持平；甲醇周均產(chǎn)量達(dá)到162萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%；尿素產(chǎn)量達(dá)到6103萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.29%。

　　2023年鋼鐵、化工需求旺盛，帶動(dòng)煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)，對(duì)煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成支撐。

煤炭調(diào)運(yùn)：2023年多條煤運(yùn)鐵路運(yùn)量創(chuàng)新高，北方港庫(kù)存保持高位

　　◆2023年鐵路貨運(yùn)量創(chuàng)歷史新高

　　2023年12月，中國(guó)運(yùn)輸生產(chǎn)指數(shù)CTSI為176.9點(diǎn)，同比增長(zhǎng)25.3%，其中貨運(yùn)指數(shù)連續(xù)5個(gè)月保持在8%以上的較快增長(zhǎng)區(qū)間，貨運(yùn)需求持續(xù)增加。2023年國(guó)鐵集團(tuán)全力保障電煤、糧食、化肥等重點(diǎn)物資運(yùn)輸，加大集疏港運(yùn)輸和“公轉(zhuǎn)鐵”力度，積極推進(jìn)鐵水多式聯(lián)運(yùn)、物流總包開(kāi)發(fā)，試點(diǎn)推出高鐵快運(yùn)整列批量運(yùn)輸，不斷提升貨運(yùn)服務(wù)質(zhì)量。2023年國(guó)家鐵路完成貨物發(fā)送量39.1億噸，再創(chuàng)歷史新高。

　　另據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的消息，2023年全國(guó)多條煤運(yùn)鐵路運(yùn)量創(chuàng)新高。2023年大秦鐵路累計(jì)完成貨物運(yùn)輸量42209萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.38%，創(chuàng)4年來(lái)新高。其中12月完成貨物運(yùn)輸量3435萬(wàn)噸，同比減少4.74%。2023年，朔黃鐵路29項(xiàng)運(yùn)輸指標(biāo)累計(jì)刷新紀(jì)錄41次，運(yùn)輸效能大幅釋放，累計(jì)完成貨運(yùn)量3.68億噸，同比增加1930.2萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。截至2023年12月30日18時(shí)，瓦日鐵路實(shí)現(xiàn)貨運(yùn)量10008.1萬(wàn)噸，年運(yùn)量再次突破1億噸大關(guān)。2023年全年浩吉鐵路累計(jì)發(fā)運(yùn)電煤超6300萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10%。2023年，新疆鐵路發(fā)運(yùn)煤炭1.3億多噸，同比增長(zhǎng)5.4%，其中疆煤外運(yùn)量6022.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.5%。

　　鐵路是煤炭資源調(diào)運(yùn)的主要力量，煤炭也是鐵路貨運(yùn)的主要貨物品類(lèi)。煤炭產(chǎn)能向主產(chǎn)區(qū)集中，能源產(chǎn)業(yè)供需布局整體優(yōu)化，而鐵路作為環(huán)保低耗的運(yùn)輸方式，將更多地承擔(dān)我國(guó)大宗商品貨物運(yùn)輸任務(wù)。鐵路“公轉(zhuǎn)鐵、公轉(zhuǎn)水”運(yùn)輸與煤炭運(yùn)輸發(fā)展需要、煤炭產(chǎn)業(yè)布局和供需調(diào)配充分適配，要進(jìn)一步考慮在運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整、最后一公里建設(shè)、綠色交通設(shè)備升級(jí)、多式聯(lián)運(yùn)發(fā)展等方面的優(yōu)化發(fā)展，持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)運(yùn)銜接，提供運(yùn)力保障。

　　國(guó)鐵集團(tuán)2024年運(yùn)輸工作會(huì)議指出要全面做好2024年運(yùn)輸工作，加快現(xiàn)代物流體系建設(shè)，推動(dòng)鐵路貨運(yùn)轉(zhuǎn)型升級(jí)；深化運(yùn)輸組織變革，提升路網(wǎng)整體效能；強(qiáng)化基礎(chǔ)條件支撐，促進(jìn)客貨運(yùn)輸增能提效，持續(xù)推動(dòng)運(yùn)輸高質(zhì)量發(fā)展。

　　◆2023年北方港口庫(kù)存兩度突破3000萬(wàn)噸

　　2023年受進(jìn)口煤強(qiáng)勢(shì)沖擊影響，北方港口煤炭吞吐量略有下滑，港口庫(kù)存多月高位運(yùn)行，并于5月底、12月中兩次突破3000萬(wàn)噸。

　　2023年前5個(gè)月環(huán)渤海港口庫(kù)存震蕩上行，5月31日北方港口煤炭庫(kù)存達(dá)到3039.9萬(wàn)噸，同比增加778.1萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。進(jìn)入6月，隨著全國(guó)氣溫顯著上升，各地居民生活用電需求增加，工業(yè)用電需求好轉(zhuǎn)，南方多地用電負(fù)荷屢創(chuàng)新高，沿海電煤日耗升至較往年同期偏高位水平。終端釋放采購(gòu)需求，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量增多，調(diào)出量提升至220萬(wàn)噸以上高位，港口庫(kù)存開(kāi)啟連續(xù)3個(gè)月的持續(xù)下降走勢(shì)。

　　9月9日，環(huán)渤海九港庫(kù)存量合計(jì)2068.6萬(wàn)噸，創(chuàng)年內(nèi)低點(diǎn)，隨后受港口封航影響，調(diào)出量下降，且因煤價(jià)持續(xù)上漲，港口調(diào)入量逐漸增加，終端接受度降低，港口庫(kù)存逐漸回升。進(jìn)入12月，北方港受寒潮影響封航增加。從12月8日到11日，秦皇島港口連續(xù)封航65.5個(gè)小時(shí)，港口調(diào)出量大幅減少，同時(shí)主產(chǎn)地因降雪影響，煤炭汽運(yùn)拉運(yùn)不暢，主要以鐵路發(fā)運(yùn)為主，港口調(diào)入量變化不大。高調(diào)入低調(diào)出情況下，港口庫(kù)存快速增多，12月12日，秦皇島港口動(dòng)力煤庫(kù)存升至738萬(wàn)噸，創(chuàng)近5年新高。12月16日，北方九港庫(kù)存再次突破3000萬(wàn)噸達(dá)3008.5萬(wàn)噸，高于2022年同期755萬(wàn)噸。2023年末隨著港口封航解除，調(diào)出量恢復(fù)至210萬(wàn)噸以上高位，庫(kù)存下降明顯。截至12月31日，北方九港庫(kù)存回落至2609.2萬(wàn)噸，其中秦皇島港庫(kù)存回落至566萬(wàn)噸。

　　◆2023年沿海海運(yùn)費(fèi)下行收官，BDI指數(shù)回落

　　2023年沿海海運(yùn)費(fèi)除春節(jié)后及年末兩次開(kāi)啟上行行情外，連續(xù)多月呈現(xiàn)低位運(yùn)行狀態(tài)。2023年1月沿海運(yùn)價(jià)維持底部徘徊，直至2月中旬，港口市場(chǎng)煤價(jià)大幅回落至限價(jià)區(qū)間以?xún)?nèi)，下游終端啟動(dòng)剛需采購(gòu)，沿海運(yùn)輸市場(chǎng)新增貨盤(pán)釋放，帶動(dòng)煤炭運(yùn)價(jià)打破底部僵持格局開(kāi)始上行。進(jìn)入4月后，貨盤(pán)減少，船舶北上積極性不高，航線(xiàn)運(yùn)價(jià)持續(xù)小幅下行。海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)OCFI　6月2日?qǐng)?bào)收于年內(nèi)低點(diǎn)527.13后，連續(xù)5個(gè)月低位運(yùn)行，直至11月初隨著北方冷空氣活動(dòng)頻繁，北方港口市場(chǎng)氛圍持續(xù)升溫，各航線(xiàn)運(yùn)價(jià)快速上行。12月14日海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)OCFI報(bào)收于年內(nèi)高點(diǎn)1049.45點(diǎn)后下行收官2023年。

　　2023年美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)加息影響了全球商品和服務(wù)實(shí)際需求，使得全球航運(yùn)價(jià)格出現(xiàn)明顯的回落。2023年12月22日波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI指數(shù)）以2094點(diǎn)、周環(huán)比回落10.82%收官2023年，其全年走勢(shì)呈低開(kāi)高收之勢(shì)，在一定程度上提振了市場(chǎng)預(yù)期。2023年12月BDI指數(shù)平均值2538點(diǎn)，比10月份的高點(diǎn)1868點(diǎn)上漲35.87%。但因前9個(gè)月各月平均值無(wú)一突破1500點(diǎn)，1月、2月更在千點(diǎn)以下，受此影響，2023年全年BDI指數(shù)平均值為1379點(diǎn)，較2022年的2541點(diǎn)低45.73%。受巴拿馬運(yùn)河限制導(dǎo)致運(yùn)載美國(guó)谷物的船只通過(guò)蘇伊士運(yùn)河的航線(xiàn)更長(zhǎng)、巴西谷物港口的嚴(yán)重?fù)矶?、歐洲和中國(guó)的冬季天氣導(dǎo)致卸貨延誤及西非鐵礦石和鋁土礦的出口等多重因素影響，2023年12月大型散貨船的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)的大幅飆升，導(dǎo)致貨運(yùn)期貨交易狂熱，干散貨庫(kù)存也出現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。然而，這種市場(chǎng)飆升預(yù)計(jì)將是短暫的，有跡象表明運(yùn)價(jià)短期或已見(jiàn)頂。

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升動(dòng)能偏弱，逆周期調(diào)節(jié)政策待持續(xù)推進(jìn)落實(shí)

　　2023年是我國(guó)放開(kāi)疫情管控后的第一年，這一年國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)。經(jīng)初步核算，全年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1260582億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)5.2%。分季度看，四個(gè)季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值分別同比增長(zhǎng)4.5%、6.3%、4.9%、5.2%。

　　2023年制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（制造業(yè)PMI）全年均值49.9%，高于2022年全年均值0.8個(gè)百分點(diǎn)，全年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)、結(jié)構(gòu)向好發(fā)展態(tài)勢(shì)。從全年走勢(shì)看，一季度疫情影響消退后經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，制造業(yè)PMI運(yùn)行在50%以上的較好水平；二季度需求快速釋放后經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭有所放緩，指數(shù)較快回落；三、四季度各地積極落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)促增長(zhǎng)等政策措施，指數(shù)均值在49.5%左右運(yùn)行，顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的內(nèi)生動(dòng)力仍需加強(qiáng)。2023年12月受部分基礎(chǔ)原材料行業(yè)生產(chǎn)淡季等因素影響，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)49.0%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月處于枯榮分水線(xiàn)之下；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)50.4%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)50.3%，比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出景氣水平保持穩(wěn)定。

　　2024年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)或仍將面臨一段時(shí)期的需求不足、動(dòng)能偏弱問(wèn)題，一是國(guó)內(nèi)需求全面釋放仍需時(shí)間，二是在全球經(jīng)濟(jì)壓力和國(guó)際供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)性變化的背景下出口將面臨下行壓力。2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，經(jīng)濟(jì)回升面臨有效需求不足、部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、社會(huì)預(yù)期偏弱等問(wèn)題，反映當(dāng)前復(fù)蘇過(guò)程仍面臨較多不確定性。因此經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)被放在更加突出的位置，各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促增長(zhǎng)、優(yōu)結(jié)構(gòu)政策措施也將不斷推出。

　　1月18日國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)解讀宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策，強(qiáng)調(diào)將全面穩(wěn)慎評(píng)估政策效應(yīng)，強(qiáng)化政策實(shí)施過(guò)程中的一致性，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策，審慎出臺(tái)收縮性、抑制性舉措。堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，加快推進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法立法進(jìn)程，構(gòu)建促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度保障體系。激發(fā)有潛能的消費(fèi)，下大力氣改善居民收入預(yù)期、提高消費(fèi)能力、增強(qiáng)消費(fèi)意愿。突出做好擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、推動(dòng)城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等七項(xiàng)工作。

　　1月24日，中國(guó)人民銀行宣布，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。央行本次降準(zhǔn)時(shí)間和幅度均超市場(chǎng)預(yù)期，釋放了較強(qiáng)的積極信號(hào)，充分展現(xiàn)了貨幣政策配合財(cái)政發(fā)力、支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決心。

　　隨著各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促增長(zhǎng)、優(yōu)結(jié)構(gòu)政策措施的深入貫徹落實(shí)并不斷取得成效，支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的因素將進(jìn)一步被激活，2024年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望得到進(jìn)一步改善。

　?。ū緢?bào)告數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中電聯(lián)官網(wǎng)、中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)、煤炭江湖）

責(zé)任編輯：楊娜